地方国资“买买买”：布局新蓝海，加速产业升级！

元描述： 地方国资近年来频频出手收购上市公司，尤其关注“硬科技”领域，这背后是布局新兴产业，加速产业升级的战略布局。本文将深度解析地方国资收购上市公司的趋势和策略，并探讨未来发展方向。

引言： 2024年，国有资本金用于支持科技创新的比例不断攀升，地方国资在布局新质生产力、推动资本和产业融合上步伐不断加快。从一级市场到二级市场，地方国资的身影越来越活跃，频频“出手”收购上市公司，完善当地产业链布局，加速推动经济高质量发展。这背后反映了地方政府对产业升级的决心和对科技创新的重视，也预示着未来中国产业发展的新趋势。

国资平台投资热潮：瞄准“硬科技”，布局战略性新兴产业

近年来，国资投资平台的数量不断增加，其对硬科技领域的投入也在持续加大。根据CVsource投中数据，截至2023年底，全国已成立的国资平台主体数量为23014家，投资赛道更关注电子信息、医疗健康、先进制造和汽车交通行业。

数据说话：

| 年份 | 累计直接投资金额（亿元） | 累计直接投资事件数量 | 平均每次融资获得国资平台直接投资（亿元） | 累计直接投资企业数 | 平均每个企业获得国资平台直接投资（亿元） |

|---|---|---|---|---|---|

| 2019 | 15868.49 | 16871 | 0.94 | 12852 | 1.23 |

从数据可以看出，国资平台在硬科技领域的投资力度不断加大，这与国家鼓励科技创新，推动产业升级的政策导向密切相关。

地方国资“买买买”：战略性收购，打造产业集群

除了在一级市场积极布局，地方国资在二级市场也频频“出手”。今年上半年，中企并购市场整体回暖，地方国资在收购上市公司方面十分活跃。

数据显示:

  • 截至目前，已有20余家上市公司已经或即将“易主”地方国资。

  • 这些收购活动涉及多个省份，包括广东、湖北、河北、浙江、安徽和海南等地。

  • 广东国资在7月的收购活动尤为活跃。

案例分析：湖北国资收购奥特佳

奥特佳, 一家生产经营汽车用空调系统零部件的上市公司，于2024年7月被湖北省国资委旗下的长江产业投资集团有限公司以21亿元收购。这次收购引发了行业关注，不仅因为奥特佳是汽车零部件领域的领先企业，更因为湖北省是全国汽车产业化程度最高、产业链最完整的省份之一。

  • 收购背景： 奥特佳在2019年至2021年业绩持续承压，但2022年和2023年扭亏为盈，整体估值相对合理。

  • 收购目的： 长江产业投资集团有限公司希望借助这次收购，进一步推动湖北省汽车产业实现新的发展和突破。

地方国资收购上市公司的策略

地方国资收购上市公司，应该在当地资源禀赋基础上，关注并购驱动型行业里的投资机会。

专家建议：

  • 关注并购驱动型行业： 医疗保健设备、生命科学工具与服务、制药、互联网、半导体和应用软件等行业研发投入高，产品和技术迭代周期快，并购驱动特征明显。

  • 重视被收购企业的管理整合效能和现金流状况： 评估被收购企业能否与自身产业链有效融合，以及其盈利能力和现金流状况是否稳定。

  • 灵活选择并购支付方式： 根据不同情况，选择合适的支付方式，如现金收购、股权置换等。

国金证券政策与ESG组首席分析师杨佳妮表示：

医疗保健设备、生命科学工具与服务、制药、互联网、半导体和应用软件具备明显的并购驱动特性，且这些行业研发投入高，产品和技术迭代周期很快；并购驱动型行业往往存在多个专业化细分领域且存在专业壁垒。此外，也需要关注被收购企业管理整合效能和现金流状况等方面。综合研判上述情况，灵活选择并购支付方式，方能及时把握并购机遇。

地方国资收购上市公司的未来趋势

地方国资收购上市公司，将成为推动产业升级和经济发展的重要力量。未来，地方国资将会更加注重以下几个方面：

  • 聚焦战略性新兴产业： 重点投资新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备制造等战略性新兴产业，推动产业结构优化升级。

  • 加强产业链整合： 通过收购上市公司，整合产业链上下游资源，打造产业集群，提升产业竞争力。

  • 推动科技创新： 鼓励被收购企业加大研发投入，促进科技成果转化，提升产业核心竞争力。

常见问题解答

Q1: 地方国资收购上市公司的目的有哪些？

**A1: ** 地方国资收购上市公司主要有以下几个目的：

  • 完善产业链布局： 通过收购上市公司，补充自身产业链的短板，打造完整的产业链，提升产业竞争力。

  • 推动产业转型升级： 通过收购科技含量高的上市公司，引入先进技术和管理经验，推动产业转型升级。

  • 提升地方经济发展水平： 通过收购上市公司，吸引更多优质企业落户，带动地方经济发展。

Q2: 地方国资收购上市公司需要注意哪些问题？

**A2: ** 地方国资收购上市公司需要注意以下几个问题：

  • 评估收购标的的价值： 评估被收购企业的盈利能力、发展前景、市场竞争力和技术水平等，确保收购的性价比。

  • 做好整合工作： 收购完成后，要尽快完成整合工作，将被收购企业融入自身产业链，避免出现整合风险。

  • 防范风险： 收购过程中，要做好风险控制，避免出现法律纠纷、财务风险等问题。

Q3: 地方国资收购上市公司的未来发展方向有哪些？

**A3: ** 地方国资收购上市公司的未来发展方向主要包括：

  • 更加注重产业链整合： 通过收购上市公司，整合产业链上下游资源，打造产业集群，提升产业竞争力。

  • 更加注重科技创新： 鼓励被收购企业加大研发投入，促进科技成果转化，提升产业核心竞争力。

  • 更加注重风险控制： 加强对收购标的的尽职调查，做好风险控制工作，确保收购顺利完成。

Q4: 如何看待地方国资收购上市公司的现象？

**A4: ** 地方国资收购上市公司，是国家推动产业升级和经济发展的重要举措。这一现象体现了地方政府对产业升级的决心和对科技创新的重视，也预示着未来中国产业发展的新趋势。

Q5: 地方国资收购上市公司会对市场产生哪些影响？

**A5: ** 地方国资收购上市公司，会对市场产生以下几个方面的影响：

  • 提升市场活跃度： 地方国资的积极参与，会提升并购市场活跃度，促进上市公司重组和整合。

  • 推动产业结构优化： 地方国资收购上市公司，会推动产业结构优化升级，促进新兴产业发展。

  • 促进科技创新： 地方国资收购上市公司，会鼓励被收购企业加大研发投入，促进科技成果转化，提升产业核心竞争力。

Q6: 地方国资收购上市公司是否会带来风险？

**A6: ** 地方国资收购上市公司，也存在一定的风险，例如：

  • 整合风险： 收购完成后，整合工作不顺利，可能会导致企业运营效率低下。

  • 财务风险： 被收购企业存在财务风险，可能会影响地方国资的投资收益。

  • 法律风险： 收购过程中，可能出现法律纠纷，影响收购的进度和效果。

结论

地方国资收购上市公司，是推动产业升级和经济发展的重要力量。未来，地方国资将会更加注重战略性新兴产业的投资，加强产业链整合，推动科技创新，促进产业结构优化升级。地方国资的积极参与，将为中国经济高质量发展注入新的活力。