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基金三季报揭秘：谁在加仓，谁在减仓？

元描述： 2023年三季度基金表现亮眼，但市场分化明显，部分基金经理选择加仓，部分则选择减仓。本文深入分析基金三季报，揭秘不同基金经理的策略，以及背后的逻辑和市场展望。

吸引人的段落： 你是否好奇，在今年这波行情中，基金经理们是如何操作的？他们是在市场高点选择加仓，还是选择减仓观望？ 2023年三季度基金三季报的公布，为我们提供了答案。数据显示，大多数基金经理选择加仓，但也有少数基金经理选择减仓，甚至大幅减仓。他们为何做出如此不同的选择？背后的逻辑是什么？

这篇文章将带你深入了解基金三季报背后的故事，分析不同基金经理的策略，并探讨其背后的市场逻辑和未来展望。我们将从数据分析入手，并结合不同基金经理的观点和市场走势，为你揭开基金三季报的秘密，让你更深入地了解市场风云变幻，并帮助你做出更明智的投资决策。

今年三季度，基金经理们似乎对市场普遍抱有乐观态度，加仓成为主流趋势。 据统计，216只权益类券商资管公募基金中，有65%的产品进行了加仓，这无疑反映了基金经理对后市持积极态度。

然而，仔细分析加仓数据，我们发现大多数基金的加仓比例并不高，股票仓位提升在个位数的有114只。这表明不少基金经理早在二季度末就已经以八成至九成的高仓位运行，他们在三季度的加仓动作更像是对后市积极看好的确认。

值得关注的是，一些新发基金在三季度快速建仓，赶上了9月底的这波上涨行情。例如，财通资管创新成长A和东方红智享三年持有A两只产品，三季度股票市值占基金资产净值比均提升了约40个百分点，最近一个月的复权单位净值增长率分别为21.06%和17.87%。

快速建仓策略的成功，很大程度上归功于新发基金的灵活性和对市场趋势的精准把握。 新发基金在成立后需要迅速完成建仓，以确保偏离度不会太大。而“近期快速建仓”也意味着新发基金可以以较低成本赶上市场上涨行情。

然而，在今年这波行情中，收获最多的并非以选股见长的主动管理型基金，而是选准了赛道的指数型产品。指数型基金通常需要在成立后迅速完成建仓，以确保偏离度不会太大，而“近期快速建仓”也意味着新发指数基金可以以较低成本赶上9月底的这波上涨行情。

例如，华泰证券资管的基金经理毛甜在今年6月、7月新成立了两只被动指数型基金，投资主题分别为软件和半导体，刚好是本轮行情中的领涨板块。这两只基金目前股票市值占基金资产净值比均已达到95%附近，并在最近一个月内分别实现了32.70%和41.28%的净值增长。

尽管三季度加仓成为主流趋势，但并不是所有加仓的基金都能顺利锁定这波普涨大礼包。有些基金经理在加仓后，并没有获得预期的收益，甚至出现亏损。

例如，某医药主题的混合型基金报告期内将股票市值占基金资产净值比，从二季度末的12.35%提升至70.75%，顺利度过建仓期，但年内仍浮亏0.76%。与之类似的，还有多只基金在三季度将股票仓位提升了两到四成，但最近一个月的净值增长不超过5%。

这表明，加仓并非万能药，盲目跟风加仓只会加剧风险。 基金经理需要结合市场环境、行业趋势和自身投资策略，做出理性判断，才能在市场中取得成功。

与大多数基金经理“多少加点仓”的乐观情绪相对，也有部分基金经理冷静地进行了减仓，其中有4只权益类券商资管公募基金的股票减仓幅度超过两成。

例如，国泰君安远见价值A三季度的股票市值占基金资产净值比为62.53%，比二季度末降低了21.28个百分点，但年内净值增长了21.19%。

减仓策略背后的逻辑是，部分基金经理认为，市场短期涨势过快，已经透支了未来预期，存在一定的风险。 他们选择减仓，等待市场冷静后，再进行仓位的调整。

国泰君安远见价值A的基金经理朱晨曦表示，“无意和同行比拼相对收益，目标只有一个：为投资人赚钱，努力少给投资人亏钱。” 他认为，市场短期内不会出现全面上涨，需要等待基本面的兑现。因此，他在面对短期市场情绪亢奋时选择降仓，等待市场恢复冷静后，再做仓位的调整。

另一位建仓克制的新发基金的基金经理则强调，市场的短期涨势在历史上不多见，情绪亢奋程度在历史上也能排进前列。 一般规律上讲，急速快涨后的系统性金融风险总体上必然是上升的，必须保持对风险的敏感性。

该基金成立于今年6月，目前股票市值占基金资产净值比不到23%。这位基金经理的克制建仓策略，体现了对风险的深刻理解和对市场趋势的冷静判断。

基金三季报数据显示，不同基金经理的投资策略存在较大差异，这与他们的风险偏好、市场判断和投资理念密切相关。

加仓派认为市场前景依然乐观，未来仍有上涨空间；减仓派则认为市场短期涨势过快，存在风险，需要等待市场冷静后进行调整。

作为投资者，我们应该根据自身的风险偏好和投资目标，选择合适的基金产品。

1. 基金三季报的意义是什么？

基金三季报可以帮助投资者了解基金的投资策略、仓位配置和投资业绩，以便做出更明智的投资决策。

2. 为什么一些基金经理在三季度选择加仓，而另一些则选择减仓？

这主要取决于他们对市场未来走势的判断，以及自身的风险偏好。对市场前景乐观者倾向于加仓，而对市场风险敏感者则倾向于减仓。

3. 如何选择合适的基金产品？

选择基金产品需要考虑自身的风险偏好、投资目标和投资期限。建议选择业绩稳定、管理团队经验丰富、投资策略清晰的基金产品。

4. 如何评估基金经理的能力？

可以通过基金的过往业绩、投资策略、管理团队经验和市场声誉等指标来评估基金经理的能力。

5. 基金投资的风险有哪些？

基金投资存在市场风险、利率风险、汇率风险等多种风险。建议投资者在投资前充分了解基金投资的风险，并做好风险控制。

6. 基金投资需要注意什么？

基金投资需要做好风险控制、选择合适的基金产品、定期进行投资组合的调整等。

2023年三季度基金三季报让我们看到了基金经理们在市场分化下的不同策略。无论是加仓还是减仓，都反映了他们对市场未来走势的判断和自身风险偏好。

作为投资者，我们需要保持理性，不要盲目跟风，而是根据自身的风险偏好和投资目标，选择合适的基金产品，并做好风险控制，才能在市场中取得成功。